El Gobierno apuesta a bajar la inflación como eje para llegar competitivo a las elecciones

Ni el superávit fiscal ni el fortalecimiento de las reservas alcanzan por sí solos para ganar elecciones. En cambio, bajar la inflación sigue siendo la prioridad número uno del Gobierno nacional, que apunta a consolidar la desaceleración de precios como plataforma política rumbo a los comicios de octubre.

Después del pico inflacionario que amenazó con desbordarse en abril, el Ejecutivo logró frenar la remarcación con la estabilidad del dólar tras la eliminación del cepo cambiario para personas físicas. Esa calma permitió incluso que algunas empresas no aplicaran las subas previstas. Así, las estimaciones preliminares de abril indican un IPC por debajo del 3%, tras el 3,7% de marzo. Para mayo, se espera una inflación cercana al 2%, apalancada por la baja de combustibles, el retroceso del dólar oficial y una menor estacionalidad.

El presidente Javier Milei y su ministro de Economía, Luis Caputo, pusieron el foco en la inflación durante la Expo EFI, donde el mandatario prometió que será “aniquilada” para mediados de 2026. La ortodoxia monetaria dejó paso a medidas más directas para frenar aumentos: Caputo intervino en acuerdos con supermercados y criticó públicamente a una automotriz que quiso aplicar subas del 3,5% en sus modelos.

Dólar estable y más reservas

Con el acuerdo con el FMI firmado y las reservas brutas superando los USD 39.000 millones, el panorama macroeconómico se estabiliza. El tipo de cambio oficial tiene tendencia a la baja, y el BCRA se comprometió a no intervenir mientras el dólar se mantenga dentro de las bandas acordadas. Mayo, además, es un mes clave por la liquidación de divisas del agro.

El dólar a $1.000 no es prioridad para el Gobierno, que prefiere centrarse en el cumplimiento de la meta con el FMI: sumar USD 5.000 millones en reservas netas hasta junio, sin contar los desembolsos del organismo.

Emisión bajo la lupa y presión sobre el consumo

Una reciente decisión del BCRA de transferir $11,7 billones en utilidades al Tesoro encendió las alertas, aunque desde Economía aseguran que el impacto será “neutro”. La jugada recuerda al esquema utilizado en los años del kirchnerismo, pero esta vez con el objetivo de consolidar el crecimiento económico y mejorar la demanda de pesos, que impulsa la desaceleración de la inflación.

El Gobierno también apuesta a fomentar la economía bimonetaria, aunque con limitaciones: no se podrán pagar impuestos en dólares, según aclararon desde el Ministerio de Economía. Casos como las agencias de turismo muestran cómo este modelo avanza de forma parcial.

Importaciones y reconfiguración industrial

Con la apertura importadora en marcha y un tipo de cambio más competitivo, las empresas industriales ya sienten el impacto. La UIA pide reglas claras para evitar una apertura desregulada. Mientras tanto, crece el número de viajes empresariales a China para anticiparse al aluvión importador.

En paralelo, marcas internacionales regresan al país. Ya abrieron locales de Victoria’s Secret, NBA Store, y se sumarán Sketchers, Dr. Martens y ON, la marca de zapatillas de Roger Federer. A la vez, aumentan los envíos del exterior por compras online.

Sin embargo, el proceso de adaptación golpea fuerte: la industria ya perdió más de 20.000 empleos, y la construcción sigue en crisis por el parate de la obra pública y el alza de costos en dólares.

Más crédito y señales de reactivación

En contraste, el crédito al consumo y a empresas muestra una recuperación. La venta de autos nuevos se disparó en abril con 54.000 unidades, impulsada por financiación y mayor oferta. También se mantiene en alza el mercado inmobiliario, que acumula más de un año de crecimiento.

El plan económico hacia 2026 incluye reformas estructurales: cambios impositivos, nuevas reglas laborales y baja de costos empresariales, con el objetivo de aumentar la competitividad. Pero el desafío será convertir esa hoja de ruta, tantas veces prometida desde los años ‘90, en políticas concretas.